虽然身为亚洲最大经济体的中国可能经受住美联储最终所采取的政策行动带来的冲击，但是马来西亚等该地区其他经济体的增长则会遭受打击。

汇丰控股表示，这是因为美国加息可能加速发展中亚洲国家货币的贬值速度，提高企业和消费者的借贷成本，抑制需求并打乱其增长步伐。对于那些依靠举债来带动消费和投资的经济体而言，这种关系尤为危险，在美国开始加息的时候，这种关系带来的影响可能会被放大。

以马来西亚为例，国际清算银行的数据显示，发放给非金融领域的信贷规模相当于国内生产总值(GDP)的比例今年一季度从2009年同期的115%升至135%。这个比例在中国甚至更高，同期从130%攀升至了198%。

中国“8月份的汇率调整，以及由此引发的资本外逃可能造成该国金融状况暂时趋紧，”汇丰亚洲经济研究联席主管Frederic Neumann说。“不过，中国央行[微博]的宽松措施帮助缓解了这种状况产生的影响，资本管制措施力度加大应该会确保人民币率波动与大陆融资状况的关联度显著削弱。”

中国央行自11月份以来已经五次降息，并下调了银行存款准备金率，以期提振放贷并避免经济进一步减速。

人民币兑美元今年以来累计下跌约2.6%，与此相对，马来西亚令吉兑美元同期累计贬值18%，在彭博跟踪的11个交投最活跃的亚洲货币中跌幅最大。

马来西亚第二季度经济增速创下近两年新低。该国央行表示，随着当地家庭为适应新消费税的实施，以及充满更多不确定性的经济环境而进行调整，私人领域消费预计将放缓。

“考虑到令吉汇率跌幅较大，同时债务与GDP之比较高，因此马来西亚是最容易受到冲击的国家之一，”Neumann说。美联储加息“可能造成马来西亚遭遇金融环境趋紧，随着时间的推移，这可能进一步影响其经济增长。”

在美联储官员表示依然有理由年内加息之际，亚洲新兴经济体的复苏可能仍有很长的路要走。