据统计，7月10日，两融余额较前一天回升4亿元，其中，融资净买入2.43亿元，虽然回升幅度不大，但这一数据显示，融资资金正开始由净出逃转向净买入。

“目前看来，前期积累的两融风险已基本得到释放。”深圳某中小券商融资融券部负责人称，只要不再出现全线跌停，两融余额预计将维持在1.3万亿左右。

近期，证券时报·券商中国一直密切关注券商两融余额变化情况。两融余额从6月18日峰值2.27万亿急挫至目前的1.44万亿，降幅35 %，重回今年3月中的水平。同期，上证指数的最大跌幅为32%。

7月9日，上证指数见到3373.54点调整以来最低点后随即反弹，大幅上涨情绪也感染了两融客，他们也在这一天嗅到了抄底的机会。

据统计，7月9日抄底资金涌入286只两融标的股，近三分之一的标的获得资金买入。中国平安领衔融资净买入，金额30.38亿元，此外招商银行、工商银行买入金额分别为7.92亿元、5.64亿元，放量特征明显。从融资余额上看，7月9日仍然有180.74亿元流出，但相比前一天1700亿的净流出量而言，足以表明投资者对于市场的信心正在恢复。

次日（7月10日），融资余额净流入量虽然仅为2.43亿元，但方向的调整表明市场情绪开始转向。当天240只标的股再获融资买入，同日上证指数上涨4.54%。

7月01日融资净买入额：140亿

两融余额：2.04万亿

7月02日融资净买入额：509亿

两融余额：1.98万亿

7月03日融资净买入额：730亿

两融余额：1.91万亿

7月06日融资净买入额：1363亿

两融余额：1.77万亿

7月07日融资净买入额：1443亿

两融余额：1.63万亿

7月08日融资净买入额：1700亿

两融余额：1.46万亿

7月09日融资净买入额：180亿

两融余额：1.44万亿

7月10日融资净买入额：2.43亿

两融余额：1.44万亿

7月13日融资净买入额：12.75亿

两融余额：1.44万亿

市场信心的恢复，也让两融余额站稳了脚。证券时报·券商中国（微信公众号）记者统计发现，上证指数从7月9日强势反弹至今，两融余额虽在流出、流入间徘徊，但已连续四个交易日维持在1.44万亿水平（如上述数据所示）。

“大盘升温，两融平仓盘警报正逐步被拆除，场内两融降杠杆已经告一段落。”一国资背景券商两融人士称。

“目前进入增杠杆的节奏偏快了一些，融资余额并未降到一个健康水平。”西南证券策略研究员朱斌持认为，发达国家一般融资余额占市值比例在1.5%-2%左右，当前A股的情况是占比偏高。不排除未来监管部门出台新措施抑制市场杠杆快速反弹。但是，从目前的行情走势来看，两融降杠杆确实已经告一段落。

来源：证券时报微信公众号 券商中国