专家表示，续做中期借贷便利和重启逆回购主要是基于内外部金融形势的变化。从外部看，除美联储外全球主要经济体央行“放水”趋势明显；从内部看，我国基础货币投放压力显著。在今年基础货币缺口较大的情况下，仅靠定向宽松工具难以满足银行体系流动性需求，需要通过逆回购释放流动性。

1月22日，人民银行以利率招标方式开展了交易量为500亿元7天期逆回购操作，这一市场操作引来各方广泛关注。时隔一年后，央行重启逆回购操作，此次7天期逆回购的中标利率为3.85%。据统计，央行上次开展逆回购操作是在2014年1月底的春节时点附近。

自2014年11月27日以来，央行连续暂停了公开市场操作。今年元旦至今，面对新一年的流动性变化和经济开局的发展态势，央行更多地使用了结构性的政策工具和灵活的市场操作来应对流动性管理要求。

几天前，为引导资金流向“三农”和小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节，央行明确了金融机构借用央行信贷政策支持再贷款发放“三农”、小微企业贷款的数量和利率量化标准，加强对再贷款使用效果的监测考核，并增加信贷政策支持再贷款额度500亿元。

1月21日，“央行微博”透露，近期，为继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能，强化正向激励作用，同时也为应对春节前的流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行，续做了到期的2695亿元中期借贷便利，并新增500亿元。操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，期限3个月，利率3.5%。

对于近期货币政策工具的使用和操作，民生银行首席研究员温彬表示，续做MLF和重启逆回购主要是基于内外部金融形势的变化。

温彬表示，从外部看，欧洲央行QE核弹即将引爆，丹麦、加拿大央行相继降息，除美联储外全球主要经济体央行“放水”趋势明显；从内部看，我国货币当局去年新增外汇占款6411亿元，不足2013年的四分之一，仅去年1月份新增外汇占款4945亿元，占全年新增额的77%，并且去年12月还出现了1289亿元的负增长，基础货币投放压力显著。

来自市场的其他分析人士还补充道，此次央行重启短期逆回购操作，首先有助于缓解企业缴税等因素造成的短期流动性偏紧的局面；其次，春节前金融机构备付压力往往较大，春节常是一季度中流动性压力最集中时段，短期银行体系流动性值得关注。

很显然，这些都是央行近期连续向金融机构和市场补充流动性的重要原因。

温彬认为，去年以来，央行进行了一系列货币政策工具创新，大都具有定向特征。今年初召开的央行工作会议提出要灵活运用各种工具组合，保持银行体系流动性合理充裕。在今年基础货币缺口较大的情况下，仅靠定向宽松的工具难以满足银行体系流动性需求，需要通过逆回购释放流动性，现阶段如果不采取全面降准，逆回购将成为近期货币政策操作的主要工具。

“要积极关注全年流动性扰动因素。总体上看，对2015年流动性有负面收紧影响的因素居多，这需要货币政策保持中性偏松，通过公开市场操作加大投放等新型政策工具以及必要时下调准备金率来加以综合应对，保持流动性适度充裕。”交通银行首席经济学家连平说。

1月21日有消息称，在2015世界经济论坛年会上，中国人民银行行长周小川出席了论坛方主办的“全球市场波动是否已成为新常态”专题研讨会。会上，周小川再次明确了“中国货币政策将保持稳定”的政策基调。

稳健货币政策如何精准调控流动性，做到松紧适度？有分析认为，这需要根据宏观经济形势变化，注重常规货币政策工具和新型货币政策工具的结合，加强利率、存款准备金率与SLF、MLF、PSL择机使用。同时，做到总量和定向相结合，比如全面降准和定向降准，再贷款和定向再贷款。总之，政策内涵要随着宏观调控形势的变化不断得以丰富。